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中国正成为欧美富有经验的买家
来源:一财网
2015年被认为是中国对外直接投资的“元年”，这一年中国对外直接投资规模开始接近甚至很可能超过中国国内吸引的外国投资。其中，率先突破纪录的是中国对欧洲和北美地区的投资，2015年中国对这两个地区的直接投资额达到400亿美元，创历史新高。3月10日，据从贝克•麦坚时国际律师事务所（Baker & McKenzie）得知，其即将发布的《概览：中国对北美及欧洲的投资对比》报告发现，从已经完成的投资交易来看，2015年，中国投资者向欧洲和北美市场投资了400亿美元。其中，中国对欧洲投资230亿美元，对美国投资153亿美元，两方面均突破历史纪录。另外，中国的投资集中在房地产和酒店、汽车、金融及商业服务和信息科技四大热点行业，热点行业投资额占总投资的73%。
贝克•麦坚时全球并购部门主席麦克•迪弗朗科表示，当下正值经济动荡时期，但我们依然看到中国公司信心百倍，在欧洲和北美市场持续有大举动。麦克•迪弗朗科认为，中国公司是富有经验的买家，懂得利用多种渠道进入新的市场及行业。
赴欧投资大项目频现
2015年，中企赴欧投资并购大项目频频出现。仅中国化工集团一家，就在2015年先后收购了意大利轮胎企业倍耐力和德国塑料设备制造商克劳斯玛菲等企业。今年2月3日，中国化工再次宣布以约430亿美元的价格收购瑞士农业化学和种子公司先正达，这笔交易也将创下中国企业最大单笔海外并购交易的纪录。贝克•麦坚时的报告指出，在2013年出现短暂下降后，中国对欧投资在2014年实现翻番，突破180亿美元。2015年，中国对欧洲直接投资以230亿美元再次刷新纪录，较同期对北美市场投资高出35%左右。
此前，中国对欧投资自2008年之前的零基础，到2008年至2012年这一阶段，实现年均投资86亿美元，其中，金融危机后的结构调整所带来的私有化等市场机遇起到了部分推动作用。2015年，中国对欧直接投资流入最多的五个国家分别是意大利(78亿美元)、法国(36亿美元)、英国(33亿美元)、荷兰(25亿美元)以及德国(13亿美元)，共占中国对欧投资总额的78%。
中国对意大利及法国的投资在大型交易的推动下同比增长超过一倍，而对英国的投资则在经历了2014年的爆发式增长后回落了35%。此外，荷兰逐渐成为中国公司投资和并购的热门目的地，特别是在科技和金融服务领域。中国对瑞士的投资从2013和2014年的接近零，跃增至2015年的12.7亿美元，金额仅次于对德投资，位列欧洲第六。挪威和比利时同样逐渐成为中国投资的重要目的地。中国对比利时的投资受金融服务和消费品行业的推动，较上年实现5倍增长，达到8.35亿美元。另外，由于中国投资者对工业技术的追捧，中国对挪威的投资由之前五年的零，跨越式增长至8.01亿美元。
中国商务部发布的信息认为，中欧高层互访对话开启了中欧全面合作的新时期。2015年，习近平主席、李克强总理等领导人先后访问了12个欧洲国家及欧盟总部，欧盟领导人，有23个欧洲国家的元首或政府首脑访华或来华出席活动。在上述高层访问中，商务部共收集商业合作协议达1692亿美元，涉及能源、交通、金融、通信、农业、医药、研发、文化创意等领域。目前，中欧双方已决定设立共同投资基金，为中国企业赴欧投资提供融资支持。
政策层面，中欧已进行了9轮投资协定谈判，双方谈判团队就协定范围达成一致，形成合并文本初稿，完成了双方领导人设定的目标，为下一阶段开启实质性文本谈判奠定了良好基础。
赴美投资处于爆发期
贝克•麦坚时发布的报告认为，2015年对中国赴美投资来说是创纪录的一年，中国对美投资达到153亿美元，投资流入最多的三个州分别是：纽约州、加利福尼亚州和得克萨斯州。其中，在金融服务和房地产领域的三笔大型交易的带动下，2015年中国在纽约州的投资额增长274%，达54亿美元。在信息科技及房地产项目的推动下，2015年中国在加利福尼亚州的投资额增长22%，达34亿美元。中国国际贸易学会中美欧研究中心共同主席、中国与全球化智库高级研究员何伟文表示，中国企业投资美国处在爆发期，中国成为对美国净资本输出国是中美经贸关系的一个新常态。
北美，特别是美国，成为很多中国企业国际化的首选。万达集团董事长王健林2月23日在牛津大学的演讲上提到，从2012年万达开始收购美国企业，至今三年多的时间，万达才真正开始国际化的步伐。2012年，万达收购了美国院线AMC，2013年收购了英国圣汐游艇公司，2015年万达并购了世界最大的铁人三项公司美国WTC，2016年1月又将电影制作公司传奇娱乐纳入囊中。除了万达，2016年初，海尔宣布收购通用电气公司旗下电器业务，目前已获得美国司法部批准。中国商务部认为，2015年中国在美国的投资保持良好增势。据其初步统计，截至2015年底，中国企业在美累计直接投资466亿美元。美国是中国对外直接投资的第四大目的地。
报告显示，相比美国，中国对加拿大投资，特别是对加国能源领域的投资下滑明显。中国对加拿大投资主要以能源为主，在中海油收购尼克森后的过去这两年，中国在加拿大能源领域的直接投资急速下滑。报告指出，与2013年的顶峰时期相比，2015年，中国在加拿大能源领域的投资降幅超过90%，2015年，尽管中国投资者对加拿大特别是安大略省的商业地产项目兴趣提升，房地产投资增长15倍，但是在能源领域的投资相较2014年出现81%的大幅下滑，成为自2009年以来中国对加拿大直接投资水平最低的一年。
“富有经验的买家”
报告指出，目前中国在欧洲和北美的投资都以并购交易为主，绿地投资为辅。2015年，北美市场投资额超过100万美元的绿地投资交易达72笔，交易总额21亿美元，而并购交易114笔，交易总额达147亿美元。欧洲市场方面，投资额超过100万美元的绿地投资交易为58笔，交易总额7.5亿美元，并购交易达104笔，交易总额220亿美元。
报告还发现，大型交易方面，中国投资者一如既往地倾向于取得多数或全部所有权。2015年，投资额超过5亿美元的所有交易加在一起，交易总额为229亿美元，中国投资者在90%的交易中实现了超过75%的控股。中国国有企业在此类大型交易中占据多数，占总交易额的60%。
麦克•迪弗朗科指出，中小规模的并购交易数量呈现强劲增长态势，包括私募股权基金在内的财务投资人对小股东或者少数股权项目显示出较强的投资意愿，而非一味地追求直接收购或更大的投资。他还认为，中国对欧洲和北美的投资在2016年能再次打破纪录。2016年的前六周，是有史以来中国在欧洲和北美市场公布并购活动最为密集的时期，计划交易额高达700亿美元。麦克•迪弗朗科认为，虽然迄今公布的投资项目未必都能完成，但通过2016年初的强劲开局，期望2016年能再一次打破纪录。（王琳）
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