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中企高速海外收购引担忧 撤销交易已达上千亿规模
来源:环球时报
中国企业今年在海外并购交易中非常活跃，海航集团刚宣布将收购卡尔森酒店集团的消息引发全球关注。但与此同时，多国对中国的大手笔收购产生警惕心理。有国家担心，中国企业并购过程中可能导致该国一些“原创技术”外流，而以美国为首的国家，则多次以国家安全为由阻止中企收购。
海航并购卡尔森酒店集团
美国《华尔街日报》28日报道称，海航集团旗下的海航旅游集团宣布，与美国卡尔森集团就收购卡尔森酒店集团达成协议。海航旅游集团将全盘收购卡尔森酒店集团，金额没有透露，其中包括后者持有的丽笙连锁酒店的51.3%多数股权。28日，海航旅游集团证实了上述消息。据了解，卡尔森酒店集团是全球规模最大和最具发展活力的酒店集团之一。《华尔街日报》报道称，卡尔森集团拥有1400家酒店，遍及全球115个国家和地区，员工总人数约为9万名，旗下拥有丽笙连锁酒店等。
这只是今年中国企业海外并购热潮的又一个案例。根据Dealogic数据显示，年初至今，中企海外并购金额达1032亿美元，逼近去年全年1075亿美元的水平。但中国海外投资咨询中心李研究员28日接受采访时表示，根据商务部的统计，今年第一季度中国海外并购实际交易金额为165亿美元，而媒体所称上千亿美元并购金额中的大部分项目还处于商业磋商阶段，能否顺利交割处于两可之间。
中企在美国并购成功率低
美国是中国外向并购最集中的目标国。Dealogic数据显示，2016年一季度，中国企业已公告43笔对美并购，总计252亿美元，比2015年创下的全年纪录163亿美元高出55%，中国企业史上中国对美并购的前六大交易中有4笔是在2016年一季度公告的。不过，中国企业海外并购的成功率还是要低于美国、日本、加拿大、德国等买家。今年3月，安邦保险撤回了其对喜达屋的现金要约收购，这是中国外向并购史上的第二大撤销交易，仅次于中海油于2005年8月撤回的对优尼科的收购。截至2016年一季度，中国外向并购中已撤销的交易总计327笔，合计价值达1440亿美元。
反垄断监管目前被视为很多中资企业尤其是国有企业，进行海外并购面临的最大障碍。很多中企的股权架构中股权最终为政府持有，一些主要司法管辖区会进行相关的审查。对于中国企业在美国的投资并购行为，一些美国议员就国家安全问题表示了“担忧”。比如针对中国化工集团收购先正达，一些美国议员称这一并购可能危及美国食品供应和国家安全，妄图阻挠并购的最终完成。此外，海外并购交易中的尽职调查(由中介机构在企业配合下，对企业的市场风险等做全面深入审核)一直是摆在中国企业面前的一道难题。由于前期尽职调查不到位，导致很多并购交易最终成为企业的“包袱”。
中企收购令韩国“眼热”
韩国《朝鲜日报》28日报道称，中国企业最近收购全球优质企业正引发关注。继去年之后，中国今年有可能再次蝉联全球并购市场最大主顾的位置。去年海外并购金额仅为中国1/9的韩国，根本无法与之比较。韩国《亚细亚经济》27日报道称，中国企业大手笔并购海外优质企业的原因首先是中国政府希望推动制造业升级的强烈意志，另外一个原因则是中国内需市场增长放缓，国内资本希望在全球寻找投资机会。
中国人民大学重阳金融研究院高级研究员何伟文表示，中国企业海外并购的目的地多处于欧美等发达国家，中国的体制与西方国家并不相同，当地民众、企业甚至政府对中国的了解并不够，因此往往把中国企业视为另类，遭遇民意怀疑和媒体的质疑。而对于越来越多的中企海外并购，商务部研究院对外投资研究部研究员沈梦溪提醒说，中企首先要对并购方进行尽职调查，规避各种财务风险;另外也要关注当地政局是否稳定，金融环境是否有利于收购，避免意外风险。（高石 王伟）
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