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汇率改革深入推进 人民币国际化稳步前行
来源:中证网
2015年“8?11”汇改6年来，改革成效显著。专家表示，汇率市场化改革将继续深化，有助于稳慎推进人民币国际化。
优化汇率中间价形成机制
专家认为，在深化汇率市场化改革过程中，人民币汇率中间价形成机制仍可持续优化。
在中银证券全球首席经济学家管涛看来，近年来特别是2019年人民币汇率破“7”后，人民币汇率市场化程度的提高，及时释放了市场压力，避免了预期积累，汇率杠杆调节作用正常发挥。
“可继续优化人民币汇率中间价形成机制。”管涛说，在政策上更趋灵活，更多让汇率发挥对宏观经济和国际收支平衡的自动稳定器作用。
央行第二季度中国货币政策执行报告表示，要稳步深化汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，增强人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用。
稳步推进人民币国际化
央行报告提出，持续稳慎推进人民币国际化，开展跨境贸易投资高水平开放试点，提高人民币在跨境贸易和投资使用中的便利化程度，稳步推进人民币资本项目可兑换。
专家认为，推动汇率改革继续深入与稳步推进人民币国际化相得益彰。事实上，自跨境贸易人民币结算试点以来，经过多年发展，人民币国际化已取得重大进展，人民币作为支付货币的功能稳步增强，作为储备货币的功能逐渐显现。
中信证券研究所副所长明明表示，近年来，多个国家和地区与我国央行续签双边本币互换协议，2018年人民币跨境支付系统二期投产试运行等，都表明当前人民币国际化水平有了较大程度提升。
中国人民大学国际货币研究所近日发布的《人民币国际化报告2021》显示，截至2020年底，人民币国际化指数达到5.02，同比大幅增长54.20%。人民币国际贸易计价结算职能继续巩固。2020年，经常项目下跨境贸易人民币结算金额达到6.77万亿元，同比增长12.09%；全球范围内，国际贸易的人民币结算份额为2.91%，较上年提高了18.40%。
如何进一步推动人民币国际化？中国人民大学国际货币研究所副所长涂永红建议，一是强化人民币计价职能。推进人民币国际化，要在贸易中扩大人民币计价结算范围，遵循贸易计价货币选择规律，保持币值稳定，降低交易成本，增强跨境贸易和金融人民币使用的便捷性。二是发挥中国新的优势。比如，抓住《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)签署和生效、产业链区域化、短链化机遇，夯实经济和贸易基础。三是发挥中国在直接投资方面的优势。要构建人民币流出、流入双闭环，通过双闭环提供人民币使用的新场景，迅速扩大规模。
树立“风险中性”理念
专家认为，在持续深化汇率市场化改革进程中，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，通过多种方式合理引导预期，引导企业和金融机构树立“风险中性”理念尤为重要。
管涛介绍，上半年，人民币结算规模仅占我国外贸进出口额的14.7%。这显示我国85%以上的跨境贸易是外币计价结算。在这样的背景下，国内出口企业必然面临较大的汇率波动风险，需要树立风险中性理念，善用各种工具进行对冲。华泰证券固收首席研究员张继强表示，企业等参与主体应坚持风险中性理念，通过金融工具对冲汇率风险。
中国社科院金融研究所副所长张明强调，人民币汇率双向波动成为常态。面对汇率波动风险，企业应树立风险意识，通过自身业务调整及利用汇率避险工具，降低汇率波动对自身业务经营与利润空间的冲击。
招商证券研发中心董事总经理谢亚轩建议，市场主体不要去赌汇率变动方向，不要主观地认为汇率会升或会贬。“应让专业的人来做专业的事，通过银行等专业金融机构的金融产品管控汇率风险。”
明明建议，在资金管理问题上，企业一方面可选择合理的结售汇时间点，另一方面可适时选择外汇负债，抵消外汇资产波动风险。在风险管理问题上，从管理层、决策层到实际业务层需提高外汇风险管理意识。比如，可将汇率风险纳入成本控制，使用人民币计价结算，灵活运用金融衍生品工具等。
此外，张明认为，金融机构应针对汇率波动，开发出更低成本、更高效率的汇率避险工具，这样才能吸引企业、家庭等微观主体通过购买避险工具规避汇率波动风险。监管机构应把握好汇率避险与汇率投机的界限，避免市场出现针对汇率的大规模投机活动。
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