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东华能源再定增原料痼疾难改

Publish Time:2013-05-24 00:00:00 Source:能源原材料进口网

 半年前刚刚完成一次定增的东华能源，近日再启定增，募资投向与前次类似的丙烷脱氢制丙烯项目。公司拟借丙烯涨价时机向下游产业链延伸，公司于公司业务单一，原料严重依赖国外，且背负长期高额借款，东华能源大部项目利润被侵蚀。

 东华能源5月15日公告称，拟发行不超过1.06亿股，募资不超过12.19亿元用于投资建设宁波丙烷资源综合利用一期项目以及补充流动资金。据预测，项目2015年达产后将形成年产丙烯66万吨、聚丙烯40万吨的生产能力。正常生产年份可实现销售收入约62.99亿元，这一数据是其2012年收入的1.15倍。

 东华能源把该项目视为公司整体战略转型和升级的重要举措，通过公司华东地区进口液化石油气最大供应商的优势，以及宁波库区第一港和地下洞库大库容条件，形成并壮大丙烷-丙烯-聚丙烯的产业链规模效应，有效发挥丙烯、聚丙烯产能的联动优势。

 值得注意的是，东华能源此次募投项目属于石油化工项目，所需主要原料为丙烷和丙烯产，仍将需要通过大量的进口来满足需求。公司丙烷脱氢制丙烯项目拟采用美国UOP公司的Oleflex工艺技术，聚丙烯生产项目拟采用Dow公司的Unipol工艺技术。定增项目从原料进口到工艺技术都严重依赖国外。

 此外，根据年报，东华能源主营业务为液化石油气销售，比重占总营业收入的99%以上。这就意味着公司业绩抗风险能力的低下，若主营产品价格变动1%，公司净利润也就产生翻天覆地的影响。与此同时，东华能源2012年末短期借款高达28.15亿元，2013年第一季报显示，3月末公司短期借款32.06亿元。长期的高额借款，已经侵蚀了东华能源很大一部分的项目利润。【专题链接：东华能源再定增原料痼疾难改】

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