3月PMI重返扩张区间，经济回升向好

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会3月31日发布的中国采购经理指数（PMI）显示，3月份，随着春节后复工复产加快，产需两端同步扩张，制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1.0个百分点。

“上述三大指数均重返扩张区间，标志着中国经济景气度触底回升，复苏态势明确。”苏商银行特约研究员付一夫在接受国际商报记者采访时表示，预计未来随着政策端持续发力稳需求、降成本、扩内需，复苏基础有望得到进一步巩固，制造业PMI或将继续维持在扩张区间，进而推动我国经济向高质量发展迈进。

产需两端明显改善

重点行业较快扩张

“3月份，随着企业在春节过后加快复工复产，市场活跃度提升，制造业PMI为50.4%，重返扩张区间。”国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧在解读数据时分析，一方面，产需两端同步扩张。生产指数和新订单指数分别为51.4%和51.6%，比2月上升1.8个和3.0个百分点，均升至扩张区间，制造业企业生产活动加快，市场需求明显改善。另一方面，大、中、小型企业PMI均有回升。此外，重点行业较快扩张，其中高技术制造业PMI为52.1%，比2月上升0.6个百分点，连续14个月高于临界点，行业发展态势持续向好。

受近期部分大宗商品价格持续上涨，以及企业采购活动加快等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为63.9%和55.4%，比2月上升9.1个和4.8个百分点，制造业市场价格总体水平明显回升。

霍丽慧说，调查结果还显示，受当前中东地区地缘政治冲突等因素影响，石油、化工等相关原材料价格大幅上涨，叠加物流运价抬升，3月反映原材料成本高和物流成本高的企业比重均较2月上升。

市场预期稳中有升。数据显示，3月份，生产经营活动预期指数为53.4%，比上月上升0.2个百分点，制造业企业对近期市场发展信心有所增强。

“此外，还需要关注的是，当前制造业原材料库存、从业人员指数仍处于收缩区间；行业分化有所加剧，纺织、化纤等传统行业偏弱，零售、住宿等消费服务业景气回落。”付一夫说。

非制造业景气水平回升

有望延续温和向好态势

数据显示，3月份，非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.6个百分点，非制造业景气水平改善。分行业看，服务业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.5个百分点；建筑业商务活动指数为49.3%，比上月上升1.1个百分点。

霍丽慧表示，从服务行业看，铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量较快增长；春节后与居民出行消费相关的零售、住宿、餐饮等行业商务活动指数位于临界点以下，市场活跃度有所减弱。随着节后各地建筑项目逐步恢复施工，建筑业商务活动指数比2月上升1.1个百分点。

付一夫分析称，3月份非制造业温和修复，服务业重回扩张区间，金融、电信、交通等生产性服务业高景气，建筑业随项目复工明显回升。

付一夫总结道，短期来看，我国经济复苏将延续温和向好态势。制造业方面，随着政策落地、企业补库存与需求逐步释放，制造业PMI有望在扩张区间稳步抬升，装备制造、高技术产业将继续成为核心引擎。非制造业中，建筑业随基建、地产政策发力有望实现正增长，生产性服务业将保持高景气，消费服务业得到修复或偏缓，仍需观察后续促消费政策效果。

“值得注意的是，当前地缘政治风险导致油价上升，已对炼油、化工等行业开工率造成冲击，若战事持续，将进一步传导至中下游行业。”付一夫说，除了外部地缘政治风险外，未来还需关注中小企业经营压力、成本上升制约盈利、房地产政策调整等问题。

付一夫认为，整体看，今年我国经济运行的支撑因素依然稳固，经济稳增长政策前置发力，以及基建投资增速大幅走高，将成为我国经济稳中向好发展的重要力量。（魏 桥）